스톡옵션과 전환사채가 주당가치를 희석하는 과정

잠재 주식 수, 행사가격, 전환조건과 자금 유입을 함께 봐 희석 후 주당이익을 계산합니다.

기업의 순이익이 늘어도 유통 주식 수가 더 빠르게 증가하면 주당이익은 기대만큼 늘지 않을 수 있습니다. 스톡옵션, 전환사채, 신주인수권과 유상증자는 회사에 인재와 자금을 제공하지만 기존 주주의 몫을 나누는 효과도 만듭니다.

현재 주식과 잠재 주식을 구분합니다

발행주식총수에서 자기주식을 확인하고, 행사·전환되면 새로 생길 수 있는 주식 수를 종류별로 더합니다. 전환가액 조정이나 리픽싱 조건이 있으면 주가 하락 때 잠재 주식이 더 늘어날 수 있습니다.

순이익을 현재 가중평균 주식 수로 나눈 기본주당이익과 잠재주식을 반영한 희석주당이익을 비교합니다. 차이가 크면 미래 행사 가능성과 기간을 공시에서 확인하세요.

스톡옵션 행사와 전환으로 현금이 유입되거나 부채가 자본으로 바뀔 수 있습니다. 희석만 볼 것이 아니라 조달한 자금이 성장과 이자 절감에 어떻게 쓰이는지 함께 평가합니다.

임직원 행사 물량과 보호예수 해제는 시장 공급을 늘릴 수 있습니다. 행사 가능 기간, 퇴직 시 조건, 주요주주 지분 변화를 분기마다 추적합니다.

첫째, 현재 발행주식과 자기주식을 확인합니다.

둘째, 스톡옵션·전환사채·신주인수권의 잠재 주식을 합산합니다.

셋째, 기본주당이익과 희석주당이익의 차이를 봅니다.

넷째, 행사·전환 일정과 자금 사용계획을 기록합니다.

순이익 100억원, 현재 주식 1천만주라면 단순 주당이익은 1천원입니다. 잠재 주식 200만주가 모두 반영되면 다른 조건이 같을 때 833원 수준으로 낮아집니다. 다만 행사로 들어온 자금이 새 사업의 이익을 만들 수 있으므로 희석과 성장 효과를 함께 추적해야 합니다.

기업의 성장은 전체 이익뿐 아니라 한 주가 차지하는 몫이 실제로 늘어나는지까지 확인해야 합니다.