6월 생산 2.3%·소비 2.7%·투자 5.8% 증가…회복 판단은 품목별로

국가데이터처가 31일 공개한 6월 산업활동동향에서 전산업 생산은 전월보다 2.3%, 소매판매는 2.7%, 설비투자는 5.8% 늘었다. 세 지표가 같은 달에 함께 증가한 것은 경기 흐름에 긍정적인 신호다. 다만 자동차 생산과 판매, 운송장비 투자가 여러 지표를 동시에 끌어올렸다는 점을 빼고 숫자만 보면 회복의 폭을 과대평가할 수 있다.

생산 증가 폭은 컸지만 업종별 방향은 달랐다

동아일보와 연합뉴스 보도를 대조하면 전산업 생산의 전월 대비 증가율 2.3%는 공통으로 확인된다. 서비스업은 금융·보험과 운수·창고가 늘었지만 정보통신과 숙박·음식점은 감소했다. 전체 지수가 올랐다는 사실과 모든 업종의 매출이 좋아졌다는 판단은 같지 않다.

소매판매에서는 승용차와 통신기기·컴퓨터가 포함된 내구재가 12.6% 증가했다. 특히 승용차 판매가 21.8% 늘면서 소비지수를 크게 밀어 올렸다. 자동차 구매는 금액이 크고 정책·출고 일정의 영향을 받기 때문에 의류나 음식료품과 같은 일상 소비의 체감과 차이가 날 수 있다.

가계와 사업자는 자신의 매출 항목을 따로 봐야 한다

가계가 체감하는 경기를 확인하려면 소매판매 총지수뿐 아니라 비내구재와 준내구재의 움직임을 함께 살펴야 한다. 자영업자는 전국 지수보다 자신이 속한 서비스업 세부 업종과 지역 매출을 기준으로 판단하는 편이 정확하다. 한 달의 증가율만 보고 재고나 인력을 크게 늘리는 결정은 피할 필요가 있다.

제조업체는 생산과 출하, 재고가 같은 방향으로 움직이는지 확인해야 한다. 생산만 늘고 재고가 더 빠르게 쌓이면 최종 수요가 뒷받침되지 않았을 가능성이 있다. 설비투자도 운송장비와 기계류를 분리하고, 실제 발주와 대금 집행 시점을 확인해야 현금흐름을 예측할 수 있다.

원자료에서는 계절조정 여부와 수정치를 확인한다

전월 대비 수치는 계절조정계열, 전년 동월 대비 수치는 원계열이 주로 쓰인다. 서로 다른 계열을 한 표에서 직접 비교하면 흐름을 잘못 읽을 수 있다. 국가데이터처 산업활동동향 표에서 지수 기준연도, 잠정치 표시와 다음 달 수정 여부를 함께 기록하는 것이 좋다.

이번 수치는 반등의 범위를 확인하는 출발점이다. 7월 지표에서도 생산·소비·투자 증가가 이어지는지, 자동차 외 품목으로 확산하는지 확인해야 경기 회복의 지속성을 판단할 수 있다.